投資理財(cái)入表變身存款 利率市場化潛行

為了緩解存貸比壓力，越來越多的銀行開始通過將理財(cái)產(chǎn)品直接列入存款科目的方式來做大存款基數(shù)。這一做法推高了銀行存款業(yè)務(wù)的成本，使得原本受到嚴(yán)格控制的存款利率上限正在面臨突破。

“現(xiàn)在很多銀行都在拼命發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，然后將理財(cái)產(chǎn)品擺放在存款科目上來做大存款基數(shù)。”某國有銀行個(gè)金部人士對記者表示。記者了解到，在利用銀行理財(cái)產(chǎn)品增加存款方面，目前商業(yè)銀行的主要做法有三個(gè)：最通常的做法是將保本型理財(cái)產(chǎn)品銷售直接納入結(jié)構(gòu)性存款計(jì)算。據(jù)和訊理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，1 至3 月52家商業(yè)銀行共發(fā)行3049 款理財(cái)產(chǎn)品，其中保本型1271 款，占比41.69%，比去年同期上升9.33個(gè)百分點(diǎn)。

對保本型理財(cái)產(chǎn)品計(jì)入存款科目，銀監(jiān)會(huì)有明確的規(guī)定。銀監(jiān)會(huì)2005年頒布并實(shí)施的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》第22條規(guī)定，商業(yè)銀行銷售的理財(cái)計(jì)劃中包括結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的，其結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品應(yīng)將基礎(chǔ)資產(chǎn)與衍生交易部分相分離，基礎(chǔ)資產(chǎn)應(yīng)按照儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)管理，衍生交易部分應(yīng)按照金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)管理。“從監(jiān)管層面來看，將保本型理財(cái)產(chǎn)品計(jì)入存款科目便于監(jiān)管，以存定貸。但對于商業(yè)銀行來說，在擴(kuò)大存款規(guī)模，緩解存貸比壓力的同時(shí)，也要承受繳納存款準(zhǔn)備金帶來的損失。”某城商行資產(chǎn)管理部人士表示。

其次，商業(yè)銀行對存款產(chǎn)品進(jìn)行了創(chuàng)新。比如某股份制銀行推出了“活期寶”賬戶，當(dāng)客戶的這類賬戶存款余額達(dá)到5 萬或者20 萬以上，將自動(dòng)轉(zhuǎn)換申購理財(cái)產(chǎn)品，這類理財(cái)產(chǎn)品申購資金直接統(tǒng)計(jì)為存款。

此外，一些銀行發(fā)行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品納入結(jié)構(gòu)性存款統(tǒng)計(jì)。即在普通存款的基礎(chǔ)上，募集資金的一定比例用于投資金融衍生工具(包括但不限于遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)或期貨等)投資，一定比例投資于貨幣市場，設(shè)計(jì)成結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，進(jìn)而統(tǒng)計(jì)到結(jié)構(gòu)性存款。

中金公司統(tǒng)計(jì)顯示，銀行結(jié)構(gòu)性存款貢獻(xiàn)了一季度新增存款的15.6%，在銀行存款中的占比亦上升1.3 個(gè)百分點(diǎn)，其中結(jié)構(gòu)性存款占比上升較快的包括深發(fā)展(7.5%)和建行(3.1%)。“這一方面有助于緩解貸存比壓力，但是另一方面則推高了存款成本。”中金公司在最近公布的研究報(bào)告中表示。

目前我國利率市場化僅剩存款上限和貸款下限還沒有放開，而目前監(jiān)管層表態(tài)要漸進(jìn)式推進(jìn)利率市場化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，存款利率上限將是利率市場化的最后一道屏障。對于存款利率上限的放開目前擔(dān)憂主要集中在兩個(gè)方面：一是由于內(nèi)外利差較大，放開存款上限可能會(huì)加劇熱錢流入壓力；其次由于我國部分金融機(jī)構(gòu)仍未實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)硬約束，存款保險(xiǎn)制度亦未建立，放開存款上限會(huì)加劇存款惡性競爭，進(jìn)而危及金融穩(wěn)定。

在近年來“金融脫媒”的大趨勢下，商業(yè)銀行面臨著越來越大的存款壓力，而目前監(jiān)管層又對商業(yè)銀行實(shí)行嚴(yán)格的存貸比考核，為了爭奪有限的存款資源，商業(yè)銀行只好加入理財(cái)產(chǎn)品大戰(zhàn)之中，相比于受到嚴(yán)格管制的存款利率，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率要高出很多，理財(cái)產(chǎn)品入表正在悄然打開利率市場化的最后一道屏障。