1.銀行貸款。

    長期以來，我國中小企業的融資方式以債權融資和間接融資為主，表現為過份依賴銀行貸款。而以國有商業銀行占主導地位的金融結構.決定了銀行貸款片面傾向于國有大中型企業。因此，我國中小企業融資難的問題一直存在。隨著我國經濟的發展，該問題引起了社會各界的關注。為充分發揮中小企業在調整經濟結構及其可持續發展中的作用，政府出臺了一系列的扶持政策和措施。

    對于有條件的中小企業來說，根據企業具體情況，爭取銀行信貸資金的支持，不失為一個較好的融資選擇。

    2.中小高科技企業曲線上主板。

    到目前為止，我國證券市場在過去若干年被賦予了為國有企業服務的特定功能，除1990年前后上海的一批所謂三無概念股作為實驗品而掛牌外。以民營為主體的中小高科技企業改制的確是屈指可數。近年來出現了一些有利于高科技企業發行的氛圍，例如從1999年開始A股發行將適度向高科技企業傾斜，但是A股市場的高門檻仍將絕大多數中小高科技企業拒之門外。主板直接對中小高科技企業而言非常困難。

    1999年以來，在北京市、上海市和四川省出現了公司與中小高科技企業對接的案例。其中有兩種類型的公司對高科技領域的介人更積極，一是綜合類公司，另一類是原有主業所屬行業處于長期不景氣狀態的公司，如紡織行業、商業、科技類和綜合類公司對高科技領域介人相對活躍。一般而言，相對成熟的高科技項目是公司尋求的重點目標，軟件開發與系統集成領域是公司切人高科技的首選。

    中小高科技公司可向有關投資銀行(券商)咨詢，在于已有利的情形下實現與主板公司的對接，即所謂的曲線上主板。一般來說，曲線上主板有如下幾種方式:

    (1)出讓部份股權。

    出讓部分股權的目的在于引進具有實力的戰略投資者，至于出讓股份的比例大小則決定于雙方的判斷過程。出讓部分股份對于產業化階段尤其是產業化初期的高科技企業而言意義重大。在我國主板ION)多家公司中，中小高科技公司可以找機會尋找對本公司感興趣的、欲尋求將發展高科技作為其今后主要投人方向之一的公司，進行協議轉讓，爭取獲得更多發展資金。

    (2)控股權轉讓。

    與出售股份相比，轉讓控股權意味著創業者可能失去對企業的控制。因此特別地需要創業者具有非凡的氣魄與長遠的眼光。對于技術人才型的創業者來說，尋找一個優秀的控股股東并將企業委托其管理是明智的，值得注意的是控股后合適的股權結構設計十分重要。

    (3)吸收合并。

    與出讓股份相比，這通常不是高科技創業者所愿意接受的方式，因為這意味著創業者將完全喪失主權。不過，如果采取股權置換的方式使高科技創業者在失去本公司產權的同時擁有公司的部分股權，交易將會變得易于接受。另外，對于困境中的中小高科技企業來說，賣斷產權不失為上上之策。

    對高科技企業來說，如果采用該方式，最好進行股權i.換，使公司的股東可擁有公司的部分股權;而選取的公司要有今后發展本中小高科技公司的具體意向與資金投人方案。

    (4)剝離式合資。

    中小高科技企業可以將擁有的專利產品之一或部分技術資源與公司合資設立新公司。對一些擁有多項科技成果或技術力量雄厚的高科技企業而言，將其擁有的成果之一與公司進行合作，既有利于將有限的資源集中于一個產品的產業化之上，又使其擁有的技術無形資產通過合資實現內在的價值。高校或科研所背景的高科技企業適于采取這種合作方式。

    (5)退殼式合資。

      中小高科技企業將其核心業務拿出來合資并同時保留其公司的外殼，該方式的創意在于原有的無形資產并未隨著核

心業務的分離而消失，仍然或多或少的依附于殼之上。這對于已經具有成熟技術和產品占有相當市場份額的中小高科技企業來說十分實用，同時也為一些迫切尋找新利潤增長點的公司所青睞。

    (6)聯合發起設立。

    中小高科技企業可以尋求與國有企業捆綁，其意義體現在兩個方面:其一，通過這種方式中小高科技企業可以突破A股市場高門檻，其二，揉和兩種類型的資產使公司從一開始就為資本與技術的結合創造條件。

    中小高科技企業可以在今后有望的國有企業中，占有一定的股份，待其前再擴大股份;但是，若要成為某公司發起設立的股東，則需要有一定的資本實力，一方面中小高科技企業可尋求主要的股東增資擴股以擴大自身的實力;另一方面，中小高科技企業可以本公司的凈資產折股投人新的公司。

    3.通過高科技企業間的互補聯合融資。

    有些情況下，高科技企業間的優勢互補聯合可以使資金和技術得到充分利用。如聯想集團注資900萬美元投資金山軟件公司，實達控股龍馬。

    4.吸引風險資本。

    風險投資(venture capital)是指主要以權益資本(或特別債權)的形式，把資金投向極具發展潛力的風險企業或風險項目，以期企業成長到相對成熟后退出，取得高額資本回報的一種資本運作方式。風險投資具有以下特征:(1)是風險性的長期投資，因投資對象是處于創業階段的企業，因而從投資到退出往往要經過數年的時間。(2)是權益性投資，其追求的是最終的資本利得，而不是利息收人或股息收人。(3)風險投資的管理者在投資之后，與企業的經營管理仍有持續的聯系，為企業提供財務規劃、發展、策略等方面的幫助。

    風險投資以處于創業發展階段的中小企業為投資對象。中小企業大多在開始階段并不具備一般意義上的盈利能力，但由于它們所進行的項目具有技術創新、產品創新或者市場、服務創新等特點，可能在未來形成巨大的商業價值。因而，創業資本看中的是企業創新活動的創新成果潛在的商業價值，以及對此會產生很大影響的團隊素質和管理水平。創業資本為獲得高額回報，要在挑選、輔助投資對象上付出精力，并承擔投資失敗的巨大風險;中小企業則為求得發展資金，須付出一部分股權作為代價。如果這些企業最終發展壯大起來，雙方的付出就都獲得了回報，這是一種雙贏的結局。因此，以股權投資為主要形式，對創業企業進行注資的輔導，最終通過股票的首次公開發行、出讓給第三者、企業回購等方式售出股權實現收益，這就是風險投資的本質內涵。在成熟的市場經濟條件下，風險投資是一種純粹的商業行為，它采用上述這種特殊的資本運營方式，以追求利潤最大化為惟一目標而進行運作。至于對哪個產業進行投資，對哪個創業階段進行投資，無不圍繞著這一目標來取舍。

    中小企業與風險資本的合作，最直接的目的是想獲得發展所需的資金，但面對風險資本的投資選擇，企業又必須自然地改進技術、明晰產權、加強內部管理，從而使企業自身的素質得到了飛躍性的提高。

    從風險資本的投資取向來看，往往青睞于產品有著巨大的市場潛力的項目和企業。因為對于進人成熟期的產品來講，其利潤水平已被眾多的生產廠‘家所攤薄。即使是其中已經占領相當市場份額的企業，也只能是保持一個相對較高的銷售收人，企業價值不會在較短的時期內迅速增加，這顯然不符合風險資本的投資要求。相對而言，創新的產品雖然是建立在對未來市場預期的基礎上，而這種預期有一定的不確定性，但只要產品開發成功并為市場所接受，企業的市場價值就會迅速提高，投資者就會獲得極為豐厚的收益.這樣的例子不勝枚舉。并且，開發前全面完善的市場調查、技術水平的先進程度、開發后知識產權的保護，以及風險資本投人前的項目評估、投入后的輔導，都會在一定程度上降低企業產品創新和創業資本投資的風險。風險資本對擁有創新產品的企業投資，會進一步促進該企業的發展，使產品創新和技術進步不斷進行下去，并對其他民營企業產生示范帶頭作用。

    風險資本對企業內部管理的作用集中體現為兩種方式。一是風險資本進行投資決策時，選擇內部管理良好的企業為投資對象，從而對一大批中小企業起到示范帶動作用。國外成熟的風險資本都對企業的管理水平、經營者素質極為著重。良好的企業管理能夠保證資金得到最為恰當的運作，把產品和技術的優勢最大限度地發揮出來，從而使企業價值迅速增長，而這對風險資本來說是至關重要的。二是風險資本在注資之后，對公司的發展戰略、財務規劃等進行輔導。風險資本在一段時期內會接觸多起同一行業的投資個案，其中對某些案例還可能進行深度評估;成熟運作的風險資本為了規避風險，一般堅持不懂的行業不涉及，甚至不精的行業也不涉及。這樣，積累了許多成功或失敗的投資個案經驗.風險資本的專業經理人員往往成為某個行業的專家，他們也許在技術層面上談不上精深，但對于企業的經營方針和策略規劃，卻可能比企業經營者更有遠見，從而成為公司最佳的經營顧問，使公司隨著規模的擴大，其管理水平也能邁上一個新的臺階。

    我國風險投資業雖然起步晚，但也有了一定的規模。企業應根據自身的特點，積極保持與相關風險投資機構的聯系，爭取獲得風險資本的支持。這不僅僅是資金上的支持，也是內部管理，甚至是企業整體發展的支持。同時，也為企業今后融資發展奠定了相應的基礎。