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    國際儲備供給的來源

        從一國的角度看,國際儲備供給的來源主要有:
        (一)購買黃金
        有兩條途徑:一是在國內收購黃金。一國的中央銀行用本國貨幣在國內收購黃金,用以增加黃金的儲備,這一做法被稱為“黃金的貨幣化,即將黃金從非貨幣用途轉為貨幣用途。由于黃金的自然性和非貨幣黃金消費的快速增長,大多數國家用這一途徑來增加國際儲備是有限的。二是在國際黃金市場上購買黃金。但對大多數非儲備貨幣發行國而言,由于其貨幣在國際支付中不被普遍接受,只能用國際間普追接受的儲備貨幣在國際黃金市場購買黃金這樣只改變了國際儲備的構成比例,沒有增加國際儲備的總量。
        近年來由于國際金價波動頻繁,黃金儲備價值不穩,各國對黃金儲備的增加較為謹懊,近近十年國際黃金儲備基本上保持不變。
        (二)特別提款權和儲備頭寸
        就目前來看,特別提款權數盆極為有限且分配不均,不能成為國際儲備供給的主要來源。儲備頭寸中成員國的儲備部分提款權基本是固定的,可兌換貨幣貸款余額通常只有少數儲備貨幣發行國才有,大多數國家的貨幣,組織和各國并無需求,也就不會借貸。
        (三)國際信貸
        國際信貸可增加外匯儲備。80年代以來,各國通過國際信貸彌補國際收支逆差和官方儲備不足的能力大大提高,使各國國際儲備的供給來源擴大很多。
        (四)外匯市場干預
        政府干預外匯市場收進的外匯也可增加外匯儲備。當一國貨幣面臨升值壓力時,該國政府為避免匯率上漲對國內經濟造成不利影響,往往會對外匯市場進行千預。做法可以是在外匯市場上拋售本幣,購進外幣,抑制本幣匯率的漲勢。由此購進的這部分可兌換貨幣增加了外匯儲備。但只有極少數貨幣堅挺的國家才能這樣做.且增加的外匯儲備并非主觀所愿,而是迫于貨幣升值的壓力采取的臨時性措施。
        (五)國際收支順差
        這是國際儲備最主要和最直接的來源.對非儲備貨幣發行國更是如此。國際收支經常賬戶的順差是最可靠和穩定的儲備來源,持續巨額的經常賬戶順差可以迅速增加一國的國際儲備。資金和金融賬戶的順差也能引起儲備的增加。但長期資本輸人由于投資收益的匯出或還本付息而不穩定,短期資本的翰人因流動性大更不穩定。
        從世界角度講,國際儲備的主要來源有:黃金產量一非貨幣用金量;國際貨幣組織創設的特別提款權;儲備貨幣發行國的貨幣輸出。黃金目前已不再是國際儲備的主要來源。特別提款權,雖然IMF先后分配了兩期共214億單位,但在世界儲備總額中所占比重很小。因此,世界儲備的主要來源是儲備貨幣發行國通過國際收支逆差輸出的貨幣。輸出貨幣的一部分進人各國官方手中成為其外匯儲備,另一部分進人國際銀行業成為他們對儲備貨幣發行國的債權。如果各國官方和銀行機構將儲備貨幣發行國輸出的貨幣存人際金融市場,通過國際銀行業的輾轉存貸和信用擴張.又可以創造出部分派生儲備.

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