兩會期間 市場行情保持樂觀的可能性大

GDP目標調低對股市并無實質性影響

　　國務院總理溫家寶昨日向十一屆全國人大五次會議作政府工作報告，其中多個關鍵詞對股市構成影響。　　

　　光大證券投資顧問鄭三江認為，7.5%這一目標并沒有讓機構感到意外。

　　實際上，當央行在去年四季度貨幣政策報告中，提出2012年廣義貨幣供應量（M2）為14%時，機構投資者就推算出2012年全年的GDP增速目標應該在7%~8%之間。

　　從正常角度而言，GDP增速的高低，直接關乎公司的年度利潤增長。而這一次目標降低，公司盈利能力是否會因此下滑？

　　大通證券許鵬認為，單從公司利潤的角度看，肯定會有影響。

　　但目前的實際情況是A股市場的走勢、估值都已經和宏觀經濟運行情況脫節。即便市場反彈到如今，兩市平均市盈率仍只有15倍左右。在那些面臨經濟衰退的發達國家中，GDP年增速不足2%的，股市的平均市盈率都能達到13倍左右。

　　因此，我國7.5%的增速目標雖然下降，但對股市并無實質性影響?！　?/p>

　　瑞銀投資劉東升認為，昨日下午，國家發展和改革委員會主任張平就“經濟形勢與宏觀調控”的相關問題回答中外記者提問時，就2011年物價未能控制在4%之內作自我批評。隨后強調從去年年末開始，CPI已經見頂回落，這顯然是在暗示相關部門在2011年所做的工作正在逐步見效。

　　從大的環境看，由于目前宏觀經濟仍處在增速下滑的階段，市場需求的減少已經開始對價格構成抑制作用。從貨幣市場看，央行將M2拉低的全年目標，也表明物價的貨幣推動型上漲機會已經不大。從原材料市場看，大宗商品處在寬幅震蕩的階段，很可能要持續半年左右才能產生新的趨勢，有利于終端市場物價穩定。

　　因此，只要國際局勢不出現重大變化、沒有嚴重自然災害出現，那么在2012年，影響物價的經濟、貨幣、原材料三大因素都會比較穩定，CPI漲幅4%的目標有望實現，而股市恰恰需要這樣一個穩定的環境?！　?/p>

　　值得注意的是，報告中將新股發行制度和退市制度并列提出，表明在未來的股市制度改革中，新股發行和股票退市是一個對應機制。

　　更值得注意的是，證監會主席郭樹清在昨日表示，主板退市制度有望今年上半年推出。

　　許鵬認為，創業板退市制度的建設在前期受到市場的廣泛關注。

　　因為這個制度是從無到有，而且帶有創業板的獨特標簽。而“主板退市制度”其實過去是有的，但渠道始終不順暢，因此，這里指的是主板退市制度有望在今年上半年作出重大改革。

　　結合管理層之前的言論和動作，可以認為主板退市制度的主要改革目標將指向ST板塊，從這一點看，績差股在今年年底或明年年初將迎來“大考”，因為隨著新的退市制度推出，一批ST股恐怕很難過年報這一關，因此建議投資者在今年年內對ST板塊保持謹慎。

　　本報記者 于濤 

　　預計短線還將震蕩整理，可關注滬指2420點支撐■本報記者 楊大海 攝

　　昨日滬市沒能創出反彈新高，午后引發技術派拋盤的打壓，滬指震蕩收跌，滬市成交量達到千億水平。

　　權重股十分“不給力”

　　昨日兩市呈現小幅高開，多方有意繼續推動指數來期待兩會利好，滬指高開4.16點。

　　開盤后滬指先是震蕩整理，隨后受到券商、煤炭等藍籌股的推動出現一次上沖動作。從當時的盤面看，成交量同比放大配合較好，市場心態還算比較積極，深成指干脆創出新高，但偏偏滬市的大盤藍籌股“不給力”，沒有板塊樂于帶領滬指突破。指數橫向震蕩了一個多小時，眼看早盤交易就要結束仍未創出新高。市場中的技術派開始動搖，前期獲利的籌碼開始紛紛涌出套現。

　　午后，權重股受到拋壓影響集體走軟，滬指則展開一路震蕩下行。兩市題材股則出現了較為明顯的分化，創業板指和中小板指走勢都稍好于滬指。兩市仍有15只左右個股封上漲停。怎奈大盤藍籌股始終不肯做反彈，滬指沒有做多動能，一路跌至5日均線附近才勉強企穩。

　　最終，滬指收報2445.00點，跌15.69點，深成指收報10226.44點，跌73.50點。兩市成交量合計超過2000億，較前一交易日有所放大。兩市個股漲跌互現。

　　短線或展開震蕩整理

　　申銀萬國白山路營業部投資顧問劉衛東認為，昨日滬指盤中沒能隨著深成指創新高，導致分時線上的小雙頭形態成立，技術派開始短線離場做高拋低吸。從技術上看，滬指在2430點附近略有支撐，強勁支撐位在2400點附近?？傮w看，市場還需進一步震蕩整理，消化前期獲利盤，但中線形態仍保持完好，投資者仍可逢低介入。

　　東吳證券滂江街營業部投資顧問謝曉燕認為，市場心態隨著消息面的變化而變得謹慎，全年GDP目標下調至7.5%的消息，將直接影響到貨幣政策和財政政策的取向。從盤面看，除了兩會題材類個股表現較好外，權重股多數走軟，預計后市還將震蕩整理，可關注滬指2420點支撐。操作上繼續建議投資者短線漲幅較大品種逢高減倉。

　　華融證券沈陽營業部投資顧問趙建恒認為，市場在2460點附近分歧仍然較大。但是在兩會期間，可能有較多政策面的利好在籌劃出臺，這將為市場資金在板塊間的騰挪提供了充分的想象空間，從有關統計數據來看，從1998年至2011年的兩會中，上漲的概率超過了73.3%，因此兩會期間市場行情保持樂觀的可能性仍然較大。