殼身價大漲轉手收益過億 殼掮客瞄準香港創業板

    21世紀經濟報道 隨著內地各種融資平臺的收緊，一群香港“殼”掮客，瞄準了期待融資的內地企業。

    根據中國證監會最新公布的數據，目前，在審待發公司共有792家，此外兩市還有91家過會待發公司，排隊的公司數量超過800家。同時，一位中資券商市場部負責人告訴記者，目前，許多希望融資的內地企業紛紛到香港尋找“買殼”的方法，尋求境外融資之路。

    12月6日，香港創業板公司聯夢活力(8100.HK)落實向騰訊(0700.HK)及IDG旗下多間公司，以總代價超過5.48億港元，購入Apperience的50.5%股權。Apperience將以聯夢活力為殼，以“借殼”形式，將Apperience股權注入聯夢活力中。

    “相比主板的殼，創業板的殼價格更便宜，因此，許多內地中小企更青睞選擇創業板的殼。目前，香港創業板已經成為‘殼區’。”據上述市場部負責人介紹，因而，【注冊BVI公司】市場上一多了些物色和培養優質殼的企業。

    另一方面，由于香港創業板成交量不大，融資功能不好，目前許多創業板企業也需要“另謀出路”，而“賣殼”是好方法之一。12月6日，香港創業板日成交量僅為2.39億港元。

    另外， 艾迪企業項目管理有限公司主席許夏雄亦告訴記者，最近，每個月平均都會有2個或以上企業向其咨訊借殼的事。但許夏雄認為，“借殼”中間蘊藏著許多財務和法律的風險，即便是培養殼的企業也可能惹上麻煩。投資者和希望購買殼的企業需要在充分了解并衡量風險的情況下，才能做出買殼的決定。

    超高收益

    培養一個殼能賺多少錢？

    上述市場部負責人告訴記者，培養一個公司項目上香港創業板的顯性成本大概是2000萬至3000萬港元。“2010年的時候，一個創業板殼的價格大概是1.2億港元，目前大概是1.8億港元左右。”

    用一兩年的時間和兩三千萬港元的資金，一轉手，凈利潤高達1.5億港元，這筆生意看起來不錯。

    許夏雄說，如果一家企業是以“買殼”為目的去，不符合港交所《規則》對的監管。按規定，港交所會要求擬公司提供財務報表，而申請人在前兩個財政年度凈現金流入合計不能少于2000萬港元，并在前24個月內，擁有活躍的單一核心主營業務交易記錄，公司在業務建設方

    面有實質進展等條件。當然，條件不僅限于上述，創業板需通過整套審批流程。

    “一般選殼至少是兩方或以上的合作【BVI公司特點及優勢】 。”一位幫助企業“借殼”的專業人士告訴記者：“我們會首先和一些有融資需要，但是企業體量和概念并不太大的企業接觸。它們一般有融資需求，但是沒法在主板，又擔心在創業板沒法融到足夠的資金。是一筆需花費大量資金的交易，因此，我們會為這些企業在創業板做兩手準備：如果融大量資金，自然皆大歡喜；若不能，則幫助將該企業的地位打包成殼賣出去。”因此，“培養殼”常常是件一舉兩得的事情。

    并非所有企業都能符合被選擇作為培養殼的對象。許夏雄說，殼必須干凈，才能賣個好價錢。目前，創業板的殼價格在幾百萬至2億港元不等。被培養的殼需要股權集中，產權清晰且法律糾紛少等。

    掮客運作鏈條

    通常情況下，等待買家購買并非一個“守株待兔”的過程，殼掮客，是其中較為關鍵的一環。

    張曉(化名)是一名內地LED照明企業生產商A的負責人，該公司目前仍維持正常的生產運營和訂單接收，但長遠來看，企業的擴張需要融資。在內地融資方式有限的情況下，他找到了香港一位幫助企業“借殼”的李軍(化名)。李軍在香港找到了另一家做A公司利用其在境外設立的企業對B公司提出控股權收購。但香港法律規定，在企業“借殼”后兩年時間內，不可改變被收購公司的核心業務，亦不可將收購方的資產注入。

    李軍告訴記者，這時，他幫助A公司將所有的業務訂單都交給B公司做，并由B公司接收企業盈利，大概一兩年后，B公司即可以達到香港主板公司條件，并將其轉至主板，增發融資。“該方式開辟了一條融資的新方式，并無須經過收購過程。”他表示。