全球“經”慌 對沖大撤資
■隨著經濟放緩，投資中國的亦受創，引發資金大幅贖回。
從中國到美國，從印度到歐洲，從澳洲到俄羅斯，數據顯示全球經濟增長都在放緩。股市走經濟前面，對市場極其敏感的對沖又走在股市前面。據外媒報道，投資者近期從對沖大撤資，其中6月份對沖凈流出額達21.8億美元，即約170億港元，是09年10月以來的最高流出水平。
上月走資170億 近三年最高
據對沖管理公司GlobeOp發布的數據顯示，截至7月1日的月度統計顯示，對沖流出大增至近三年來最高水平，意味著投資者可能對該行業失去信心。
AMTD證券及財富管理業務部總經理鄧聲興表示，今年尤其是近數月，對沖的表現不理想，加上歐債問題令投資環境不明朗，投資者都撤走資金，令對沖的流出規模龐大。他續指，對沖很靠槓桿效應去放大投資效果，所以凡是波幅低、沒方向的市場走勢，對沖的回報都會偏低，甚至蝕錢。
金股匯不濟 齊輸錢“走人”
投資者學會主席譚紹興表示，對沖一般的贖回期是每年9月，故投資者現在申請將資金撤走，是很正常的。至於資金流出對沖體系，主因是回報不理想，令投資者撤資，而非對沖因投資錯誤而爆煲倒閉。他續說，過往股市如果表現不佳，還有外匯或商品的對沖可以選擇，但今次無論金、股、匯表現也不濟，都要輸錢，令投資者「齊齊走人」，致令對沖出現大規模的贖回潮。
對沖研究Hedge Fund Research(HFR)的數據顯示，對沖去年平均虧損5.3%，因歐元區危機及對全球經濟衰退的擔憂，令投資者不安，使得除了「長線做空」的對沖外，其餘所有對沖都損手。
資金最愛 新興市場同遭殃
事實上，除了對沖撤資外，隨著中國經濟放緩，以及其他金磚國家的增長放緩，許多主打新興市場的共同亦遭投資者抽資。根據追蹤公司EPFR的數據，投資者在第二季贖回了7.87億美元（約61.38億港元）資金，主要投資中國的受創尤重，第一季新增的16億美元資金中，有88%在第二季遭贖回。
低息環境 資金料流入債市
香港投資公會債券工作小組成員張冠邦預料，下半年資金會流入債市。他指，外圍經濟不理想，預計美國今年經濟增長不超過2%，歐元區更接近衰退邊緣，亞洲區經濟亦有放緩跡象。投資者在低息環境下，傾向將資金投資債市。
