“走出去”企業(yè)或迎來進一步融入全球價值鏈機遇

新冠肺炎疫情或?qū)θ蚪?jīng)濟及產(chǎn)業(yè)鏈帶來一定影響，這對“走出去”企業(yè)來說既是挑戰(zhàn)也是機遇。海外經(jīng)營風險管控資信評估中心近日發(fā)表分析文章指出，我國“走出去”企業(yè)在防范和化解疫情引發(fā)局部經(jīng)濟波動的同時，要順應全球供應鏈調(diào)整適時改變投資戰(zhàn)略，優(yōu)化全球范圍內(nèi)要素資源配置格局。而這也是企業(yè)進一步融入全球價值鏈，改變關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)在全球分工體系中被動依附地位的一次機遇。

緊抓全球產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整機遇

由于新冠肺炎疫情對中國經(jīng)濟造成短期沖擊，全球產(chǎn)業(yè)鏈中與中國相關(guān)的上下游均受到影響，2020年上半年全球經(jīng)濟前景不確定性進一步增加。海外經(jīng)營風險管控資信評估中心指出，中國作為全球第二大經(jīng)濟體、第二大進口國和最大出口國，此次疫情不僅對中國國內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生影響，也必將對世界經(jīng)濟和全球產(chǎn)業(yè)鏈布局產(chǎn)生沖擊，各國宏觀經(jīng)濟不確定性增加。在全球化網(wǎng)絡中，當前疫情影響帶來的中國大量企業(yè)復工延遲，短期內(nèi)生產(chǎn)活動停滯，將快速延伸到全球貿(mào)易和生產(chǎn)分工的其他鏈條和環(huán)節(jié)，直接或間接影響諸多國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟體系的正常運行。“‘走出去’企業(yè)要密切關(guān)注海外投資項目所在國的宏觀經(jīng)濟波動情況”。

資信評估中心分析指出，從全球產(chǎn)業(yè)鏈來看，中國在垂直專業(yè)化分工的全球產(chǎn)業(yè)鏈中處于中間環(huán)節(jié)，位于全球生產(chǎn)分工體系中上游的關(guān)鍵位置。受此次疫情影響，跨國企業(yè)巨頭或調(diào)整從品牌、中間品分包到產(chǎn)品銷售渠道的全球組織結(jié)構(gòu)和供應鏈布局，這可能使以中間品生產(chǎn)和加工方式嵌入全球生產(chǎn)鏈的中國制造業(yè)陷入困境。疫情的影響將沿著國內(nèi)生產(chǎn)分工體系向國際分工體系和全球生產(chǎn)鏈擴散，美國、印度、日本、韓國等全球生產(chǎn)聯(lián)系網(wǎng)絡中的重要國家將受到較大沖擊。

近年來，我國企業(yè)已將部分產(chǎn)能和供應鏈生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到海外。資信評估中心認為，這些“走出去”企業(yè)在防范和化解疫情引發(fā)的局部經(jīng)濟波動的同時，應順應全球供應鏈調(diào)整適時改變投資戰(zhàn)略，優(yōu)化全球范圍內(nèi)要素資源配置格局，從而進一步融入全球價值鏈，改變關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)在全球分工體系中的被動依附地位。

積極防范通脹及匯率風險

作為全球主要消費市場，中國此次控制疫情各項措施使境內(nèi)和海外消費受到明顯沖擊，進而引發(fā)國內(nèi)通貨膨脹壓力。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2020年1月CPI同比上漲5.4%，環(huán)比上漲1.4%。中國大宗商品指數(shù)(CBMI)比上月上升0.2個百分點，達102.9%，創(chuàng)近十個月以來最高。

受第一季度通脹壓力的影響，資信評估中心建議“走出去”企業(yè)應警惕通脹攀升的風險，在項目可行性評估過程中，充分考慮通脹對項目經(jīng)濟收益的影響。

從利率和匯率層面來看，為減輕經(jīng)濟運行壓力，央行逆回購操作釋放流動性使隔夜、7天和3個月SHIBOR均有不同程度的下降，國債利率也呈下行趨勢。資信評估中心提示，根據(jù)利率平價，國內(nèi)利率下降將引發(fā)人民幣升值預期，國際市場上可能存在人民幣升值壓力，外經(jīng)貿(mào)企業(yè)應注意避免外幣匯兌損失，適當對沖外幣匯率風險敞口，防范匯率波動風險。

做好融資預案和風險評估

資信評估中心同時指出，新冠肺炎疫情蔓延引發(fā)的經(jīng)濟下行壓力傳導至銀行體系，將給銀行信貸需求和資產(chǎn)質(zhì)量等帶來負面影響，銀行系統(tǒng)面臨的不確定性陡增。

“銀行體系的資金壓力可能傳導至中國企業(yè)海外投融資業(yè)務，影響海外投資項目的融資空間和融資成本。”資信評估中心看到，目前，以銀行為主的金融機構(gòu)密切配合對抗疫情，集中保障疫情防控重點企業(yè)的融資需求。鑒于當前中國銀行業(yè)缺乏充足的資本支持大幅信貸擴張，相應針對企業(yè)海外融資的資金空間可能受限。在央行釋放流動性的背景下，不少國內(nèi)商業(yè)銀行通過降低貸款利率、結(jié)轉(zhuǎn)債務和免除相應費用等措施救助困境企業(yè)，國內(nèi)貸款利潤空間受到擠壓，可能進而將利潤壓力轉(zhuǎn)移至海外貸款。對此，資信評估中心建議海外投資企業(yè)做好融資預案和融資風險評估，應用多元化投融資工具，以免資金成本上升和融資鏈斷裂影響企業(yè)海外項目進展。

（本文來源：中國商務新聞網(wǎng)）