艾德維克：QDLP需盡快落實

　　“中國內地有很多私企和國企；中國香港有很多外幣、離岸的外幣，因此，完全可以去海外做一些投資。但是，從目前的情況來看，中國企業去海外進行私募股權投資必須利用QDLP（合格境內有限合伙人）資格，所以要能夠更快幫助企業進行私募股權投資，必須要加速QDLP政策的落實。”昨日，瑞士艾德維克投資管理公司（Adveq）執行主席布魯諾·若施勒在接受《國際金融報》記者采訪時表示。在布魯諾看來：“真正要到細則落實估計還要一段時間。”

　　隨著中國推進人民幣國際步伐的加快，QFLP（合格境外有限合伙人）受到廣泛關注。目前，北京、上海、重慶、天津等地都在試點QFLP，對于這一制度，布魯諾給予了積極的評價，但就參與意愿來看，他依然存在顧慮。

　　首先，從換匯的角度來看，外匯換進中國非常順暢，但是能不能換出去現在沒有一個比較確切的說法。另外，最近出臺了一個新的政策：香港金融機構可以使用境外人民幣參與內地銀行間債市，因此，未來三到四年之后需不需要QFLP又是另外一個問題。其次是行業限制。目前，限制外資投資的行業對QFLP也沒有完全敞開。上述兩大問題是布魯諾參與QFLP最大的顧慮。因此，相對于QFLP，布魯諾更加看好QDLP。

　　作為世界頂級的私募股權復合（母）管理公司，艾德維克目前管理著約60億美元的資產。其中，有4億美元投資于中國，涉及數量達到30只。布魯諾透露，未來3到4年，艾德維克在中國的投資額有可能增至10億美元。而對于過去15年來每年的回報率超過10%的艾德維克來說，布魯諾坦言，如果在中國投資的年化收益率超過20%，他將不會特別驚訝。

　　面對中國全民PE的風潮，布魯諾依然看好中國的投資機會。他認為，在8020法則和越來越多的企業從事PE投資的影響下，兼并收購將逐漸成為PE退出的主要渠道。“中國政府已經意識到私募股權企業的投資必須更多以兼并收購的形式來退出。因為很多大型國企必須要保持競爭優勢，從過去的經驗來看，思科、迪士尼、谷歌，甚至是最近的臉譜（Facebook）公司，他們大多收購了私募股權投資公司用來整合其在行業的戰略地位”。

    《國際金融報》 (2012-04-17 第02版)