上季度人民幣對(duì)美元貶值明顯

　　該報(bào)告稱，自今年4月16日開始，人民幣兌美元日間交易的波幅區(qū)間從0.5%擴(kuò)大至1%，這是2010年6月19日人民幣匯率形成機(jī)制改革重啟以來人民幣匯率形成機(jī)制最重要的改革，也是影響人民幣對(duì)美元走勢(shì)的最大因素。

　　波幅擴(kuò)大后，人民幣匯率水平進(jìn)入均衡區(qū)間，呈現(xiàn)雙向波動(dòng)。而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入艱難時(shí)刻的背景下，反映中國(guó)購買力的人民幣必然出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期分化。今年5月，人民幣對(duì)美元最大跌幅曾達(dá)0.97%。

　　而在歐債危機(jī)背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)較好，國(guó)際避險(xiǎn)資本大量回流美國(guó)本土，使美元保持在高位，美元指數(shù)始終在80上方。在這一背景下，人民幣在今年二季度對(duì)美元出現(xiàn)0.88%的貶值幅度，創(chuàng)下自1994年以來的最大值。

　　不具備大幅貶值條件

　　報(bào)告分析認(rèn)為，由於歐債危機(jī)引起的外部需求萎縮，使中國(guó)出口遭受嚴(yán)峻考驗(yàn)，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和擴(kuò)大內(nèi)需都需要假以時(shí)日，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回落已不是懸念。這些因素都支持人民幣繼續(xù)貶值，但貶值空間有限。

　　報(bào)告認(rèn)為，盡管如此，人民幣匯率走勢(shì)受中間價(jià)束縛較大，市場(chǎng)力量難以發(fā)揮決定性作用，人民幣有效匯率指數(shù)仍在高位徘徊。報(bào)告指出，如果人民幣匯改機(jī)制不徹底改革，人民幣仍將隨美元的升值而繼續(xù)創(chuàng)出新高。