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    兩條腿走路 公司債不會沖擊股市

      市場化制度創新

      事實上,早在很多年前我國就有了企業債,不過這并不是真正意義上的公司債。人通常是大型國有企業,募集的資金主要用于國家重點建設項目,所以這種債券也被人稱為"項目債"。 企業債采用嚴格的銀行信用擔保,由國家發改委進行額度審批,這使企業債具備了"準國債"的性質。盡管債券風險得到了有效的控制,不過由于額度很少,不僅滿足不了眾多企業的融資需求,也限制了企業債規模的發展。 那么即將面世的公司債和企業債相比,會有什么新的突破呢?

      "實際上對過去的制度都進行了相應的變化,比如不再使用額度審批制,只要是符合條件的企業都可以申請,所以就不再實行額度制,而實行核準制,就是依法核準符合條件的可以發行債券。"童道馳表示

      在金融業內人士看來,核準制是公司債市場化的一個重要標志,也意味著未來有更多的公司可以更加方便地發行債券。而公司債的另外一個重大突破就是采用信用評級制度。

      對此,童道馳表示,《公司債券發行試點辦法》不強制要求企業發公司債進行擔保,因為過去的項目債,都是要求國有銀行進行擔保,實際上償債的風險還是在國有銀行上,間接的在國家的自身身上,就是國家自身承擔了這個風險,而不是以企業自身的信用來進行,所以這次公司債券,有一個重要的特點,實際上就是以企業的信譽來。

      不會沖擊股票市場

      雖然市場各方都非常看好公司債的未來前景。不過,也有一些人擔心,資本市場的資金總量畢竟是有限的,如果公司債這個龐然大物出籠,會不會分流資金,從而對股票市場造成沖擊呢?

      "這個擔心,我覺得是沒有必要的,債券市場和股票市場是并行不悖的兩個市場,有些投資者把錢的安全性、穩定性看的是最重要的,那么這部分投資者可能投資公司債券,你即使沒有債券它也不可能投資股票市場。" 童道馳指出。

      在童道馳看來,公司債不僅不會沖擊股票市場,而且還會有利于股票市場。

      他表示,因為發行債券可以降低公司的財務成本,降低公司財務成本,就提高了公司的盈利能力,提高了公司的盈利能力,企業的盈利也提高了,在價格上面會表現出來,股價上面也會表現出來,所以這個角度來講,發行公司債券對這個公司本身長期是一個利好,所以對股票市場也是一個利好。

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