什么是境外？

    境外是指國內(nèi)股份有限公司向境外投資者發(fā)行股票，并在境外證券交易所公開。我國企業(yè)境外有直接與間接兩種模式。

    1） 境外直接，即直接以國內(nèi)公司的名義向國外證券主管部門申請發(fā)行的登記注冊，并發(fā)行股票(或其它衍生金融工具)，向當?shù)刈C券交易所申請掛牌交易。即我們通常說的H股、N股、S股等。H股，是指中國企業(yè)在香港聯(lián)合交易所發(fā)行股票并，取Hong Kong第一個字“H”為名；N股，是指中國企業(yè)在紐約交易所發(fā)行股票并，取New York第一個字“N”為名，同樣S股是指中國企業(yè)在新加坡交易所。

    2） 境外間接，由于直接程序繁復，成本高、時間長，所以許多企業(yè)，尤其是民營企業(yè)為了避開國內(nèi)復雜的審批程序，以間接方式在海外。即國內(nèi)企業(yè)境外注冊公司，境外公司以收購、股權(quán)置換等方式取得國內(nèi)資產(chǎn)的控制權(quán)，然后將境外公司拿到境外交易所。間接主要有兩種形式：買殼和造殼。其本質(zhì)都是通過將國內(nèi)資產(chǎn)注入殼公司的方式，達到國內(nèi)資產(chǎn)的目的，殼公司可以是公司，也可以是擬公司。間接的好處是成本較低，花費的時間較短，可以避開國內(nèi)復雜的審批程序。但有三大問題要妥善處理：向中國證監(jiān)會報材料備案，殼公司對國內(nèi)資產(chǎn)的控股比例問題和時機的選擇。

    3） 其它境外方式有存托憑證和可轉(zhuǎn)換債券。但這兩種方式往往是企業(yè)在境外已，再次融資時采用的方式。